政府債務
當美聯儲在 2018-1019 年削減資產負債表時，美國政府是如何彌補赤字的？
政府為其赤字融資的主要方式是從中央銀行發行新的貨幣來兌換新的國債。
美聯儲將其 [資產負債表] 1從 2018 年 1 月的 4.4 萬億美元縮減至 2019 年 9 月的 3.8 萬億美元。
在此期間，美國政府是如何彌補赤字的？
從家庭、公司和外國政府購買的債務中，政府一直都是這樣做的。
這個問題是基於一個根本有缺陷的前提：
政府為其赤字融資的主要方式是從中央銀行發行新的貨幣來兌換新的國債。
不，這不是大多數政府為其赤字提供資金的主要方式。這可能會在某些時期發生，例如美國在抗擊疫情期間獲得的大部分新債務是由美聯儲購買提供的，但從歷史上看，政府支出的一小部分是通過擴大貨幣供應來提供資金的。
根據 Haslag (1998) 的經驗：
對於大多數國家來說，貨幣創造佔實際 GDP 的比例不到 2%。
然而，大多數國家的經驗平均政府支出佔 GDP 的比例約為 40%（請參閱此處的經合組織統計數據）。因此，它在經驗上並不是重要的收入來源。
例如，根據預算責任委員會，美國政府債務的所有權構成如下：
正如你所看到的，美聯儲擁有大約 13% 的美國政府債務。現在這是總債務而不是赤字，但總債務只不過是隨著時間的推移每年累積的赤字。因此，如果美國的大部分赤字是由美聯儲資助的，那麼美聯儲也應該是美國政府債務的最大所有者，但顯然從經驗上看並非如此，因此至少對於美國來說，顯然中央銀行不負責為大部分赤字提供資金一般情況下（即，可能在某些時期就像目前的新冠危機一樣，但通常它不會這樣做，否則它將成為最大的債務持有人）。
你會在每個國家看到略有不同的情況，但對於大多數國家來說，在大多數情況下，說大部分政府赤字由中央銀行提供資金是不准確的。事實上，貨幣創造通常只支付總支出的一小部分。
