政府債務
備份母豬價格與回報率
請原諒一個非經濟學家提出的一個非常基本的問題，只是想了解英國市場目前的混亂狀況。我認為金邊債券（政府債券）的回報率與其價格****成反比。這似乎違反直覺。我預計更高的投資會產生更高的回報，但顯然不是。國家很少會拖欠借款，儘管這種情況已經發生，那麼為什麼更昂貴的投資會帶來更低的回報呢？
對不起，太基礎了！
我讀過一些基本的經濟學教科書，但他們只是將其陳述為事實，而不是為什麼。
債務合約的價格與隱含收益率（或收益率）之間存在反比關係。
為簡單起見，假設政府發行契約期限為一年的債務。政府問市場（通過拍賣）：如果我們在一年內付給你 100 英鎊，你今天願意借給我們多少錢？
說，答案是 97 英鎊。這是 1 年期債券（債務合約）的價格。價格與每年 100 英鎊的名義還款之間的關係所隱含的（淨）收益率（或回報率）定義為 $ \frac{100-97}{97}\times 100=3.093% $ . 根據定義，如果價格較低，收益率將上升，反之亦然。對於較長期限或支付利息的債券，適用類似但稍微複雜一點的邏輯。
按照相同的邏輯，但從定義的右側論證，如果收益率上升，債券的價格就會下降。