實際產量和增長

發現以下關於債券價格的非常有趣的陳述，

“無風險政府債券的收益率應該等於名義 GDP 的增長，因為這代表了持有政府債券的機會成本，無論是在投資機會（實際 GDP）還是貨幣時間價值（通貨膨脹）方面”

http://globalfinancialdata.com/7-centuries-of-government-bond-yields/

問題）如何將這個陳述和“期望假設”的圓平方？

影響政府債券價格的最重要因素

問題）是未來增長還是短期利率決定了長期利率？或者這兩個在某種程度上是一樣的？

第一個陳述是舊經濟模型的結果。

這兩種觀點可以通過以下論點調和：中央銀行在選擇政策利率方面受到經濟結構的限制。如果持續過低，通貨膨脹就會上升，如果持續過高，經濟就有陷入通貨緊縮的風險。

在這種情況下，據稱央行需要將實際政策利率保持在實際 GDP 增長率附近。可以說，沒有多少人相信情況正是如此，而是存在“自然利率”（現在最好稱為 $ r^* $ ) 政策利率需要恢復到的水平。

爭論是債券投資者將意識到這種趨勢，因此債券收益率將恢復到長期平均水平。

然而，人們需要搜尋關於 $ r^* $ 更好地處理估計它的首選方法。我在那個營地 $ r^* $ 不存在，所以我不是提供此類參考的人。

引用自：https://economics.stackexchange.com/questions/37181