如果所有主權債務人都要求付款，國家會不會陷入困境？
我試圖理解這個 r/explainlikeimfive類比。我更正了拼寫錯誤，並簡化了一些名稱和數字。
- 卡爾不會在未來某個時候要求他的本金歸還嗎？
- 同樣，國家的主權債務不會要求本金嗎？
- 例如，中國持有大量美國國債和美國主權債務。如果中國認為 COVID-2019 將削弱美國並希望將其資金存放在其他地方，那麼中國不會要求美國將其所有本金全部用於購買澳大利亞或紐西蘭的主權債務嗎？
‘A國欠B國10美元，並同意每年支付2%的利息。將此稱為債務 X。
B 國欠A 國 15美元，並同意每年支付 1% 的利息。這是債務 Y。
投資者 A 願意以 12美元購買債務 X ，因為他看重穩定的回報率，並認為 A 國很有可能償還其債務。他對債務 Y 不太確定，但他願意為此支付16美元。投資者 B 認為投資者 A 將改變對債務 Y 的看法並對其估值更高，因此他今天願意支付 17美元。
債務不斷交易，其價值也不同。僅僅因為 2 個國家彼此欠對方的金額相似，並不意味著價值會以任何有意義的方式抵消。
以這種方式考慮債務。你和你的三個兄弟共同擁有一所房子。每年，您每人收取1000美元的費用，每年大約需要 4,000 美元來維護房屋。一年，一棵樹倒在屋頂上，房子又需要4000 美元。每個人都可以每人籌資 1k，但一個兄弟今年過得很艱難，所以你借給房子4k美元，期望它每年支付你 1% 的利息。
你的兄弟們同意，多年來，這種情況又出現了幾次。你甚至用債務來資助安裝一個新的熱水浴缸。你現在擁有2 萬美元的房子債務，1 個兄弟擁有5 千美元，出於某種奇怪的原因，你的鄰居 Cal 想從你那裡購買債務。（他真的認為您的家庭是值得信賴的，並希望在某個地方停放$ 20k 以獲得 1% 的利息）。
現在 C 擁有你房子2 萬美元的債務，所以 C 擁有你房子所有債務的 80%。你會說C現在擁有你的房子嗎？當然不是，你的房子可能比 C 聲稱的價值高出很多倍。如果你家裡有人非常擔心這種情況，他們可以在家裡收錢，從 C 那裡買回債務，但這不是一個流行的想法，因為大多數人都可以想到用他們的錢做更好的事情。還清 C，這樣他們就不必每年支付小額利息。
- 本金最終必須償還，但對於政府債券等大多數正式債務工具，債權人不能隨心所欲地要求償還。大多數債務工具指定日期，如果沒有日期，則規定何時以及如何償還本金。
例如，標準的 10 年期債券將在 10 年內而不是提前一天支付其本金，除非您說服債務人自願同意提前支付）。
- 以上也適用於主權國家。一張 10 年期的政府債券將印有本金在 10 年後完全償還的資訊。
現在這是經濟學之外的問題，但從技術上講，主權國家處於無政府狀態。所以我可以想像一個國家可以決定對另一個國家說——現在付款，否則我們會入侵你/核爆你等等！但是除了一些軍事干預之外，你不能合法地強迫國家支付。
事實上，原則上任何政府都可以隨時違約。主權違約的唯一限制是，如果你不斷地拖欠債務，將來沒有人願意借錢給你，或者只是以懲罰性的高利率借錢。因此，在主權層面，作為債務人的政府比個人擁有更好的議價能力。
政府只能通過軍事行動或在某些情況下通過外交壓力被迫償還債務（例如，歐盟可以通過撤銷其歐元區或歐盟成員資格來威脅希臘，美國可以通過經濟制裁等方式威脅國家）。除此之外，如果債務國拒絕，其他國家也無能為力。
- 根據 1 和 2，您可能已經知道答案。不，那是不可能的。中國可以耐心等待債券到期，然後不再購買新的美國債券，而是購買澳大利亞或紐西蘭的債券。當然，由於美國政府發行了大量債券，債券可能每個月都會到期並被新債券取代，因此中國遲早會開始拒絕購買新的美國債券。
此外，通常當人們想要擺脫債務時，他們不會等待到期和償還本金。他們會將債券帶到債券市場並以市場價格出售以獲取資金。這給國家帶來了麻煩，因為現在由於供應增加，它必須為其新發行的債券設定更低的價格或更高的利息，但這是否會成為問題取決於與原始債務國和債權國無關的大量因素，例如如何對債務人債券等的需求很大。