政府開支
公共儲蓄去哪兒了？
在 Mankinw 的宏觀經濟學中，他提到公共和私人儲蓄形成國民儲蓄，最終進入金融部門，然後人們和公司用它來購買投資商品。但現實生活中會發生什麼？如果美國聯邦政府出現預算盈餘，它會去哪裡？
大多數政府（通常擁有主權財富基金的產油國除外）都是淨債務人，因此公共赤字表現為未償政府債務的增加，而公共盈餘（公共儲蓄）表現為未償債務的減少。
在曼昆書中使用的模型中，假設政府支出永遠不會構成投資（即，它不會創造生產性資本）。在該模型中，還假設家庭持有政府債務：政府債務只是吸收了一些原本可以作為“可貸資金”提供給私營公司以產生“生產性資本”的資金，從而使供給曲線向左移動。
因此，在該模型中，數量軸代表“私人投資”之類的東西，政府儲蓄表現為供給曲線向外移動，從而導致利率降低和私人投資增加。
還有另一種思考方式，它不需要假設政府支出永遠不會像道路、橋樑、機場等那樣形成資本，也不需要假設政府赤字直接來自私人儲蓄。在該模型中，政府赤字只是表現為對可貸資金需求的增加，從而提高了利率。隱含地，這仍然意味著私營部門的投資將會減少。政府盈餘當然相反。數量軸的解釋隨後變為“金融中介的數量”。
當然，任何一種可貸資金模式都是對金融中介工作方式的徹底簡化，就像介紹課程中的任何內容一樣，值得記住的是，有大量的警告適用。