國企真的沒有效率嗎？
導致政府資產私有化的典型右翼/自由市場論點是，當政府資產在追求利潤的資本家手中時，政府資產將得到更有效的管理，而不是歸政府所有。
當然，說政府部門效率低下是公平的——政府直接資助的部門不可能破產，只要政府繼續資助它。
然而，對於國有企業來說，公司仍然需要獨立存在，國有企業不會直接從政府那裡獲得資金。
國有企業的管理結構與私營公司完全一樣，只是由政府選擇董事會。
所以問題是，除非政府選舉的董事會與追求利潤的資本家有不同的優先事項，否則國有企業的效率怎麼會低於私營公司？
是否有任何研究表明國有企業的利潤低於私營企業？
由於有大量規模大致相當的私營和公共企業，石油行業為探索私營企業和國有企業在相關業務中的差異提供了一個實驗室。如果不判斷是否必須這樣做，看起來私營公司的效率要高得多：
國際石油工業中私營企業和國有企業的效率差異（1992 年）
估計了國際石油行業中私營和國有企業之間的技術（管理）、規模和配置效率差異。對 Aigner-Chu 確定性邊界、最大概似隨機邊界和最大概似 Gamma 邊界的估計使該分析成為對產權理論可用的最完整和最複雜的測試。實證結果表明，在其他條件不變的情況下，國有企業只需轉變為營利性私營企業，就可以用不到其目前資源投入一半的東西滿足對其產出的需求。
當然，最後一種說法取決於私有化的成本，並且聲稱這些效率收益實際上可以在石油公司為國有的地方實現。
新私有化企業的財務和經營業績：國際實證分析（1994 年）
本研究比較了 1961 年至 1990 年間來自 18 個國家和 32 個行業的 61 家公司在私有化前後的財務和經營業績，這些公司通過公開發行股票實現了全部或部分私有化。我們的結果證明了業績的顯著改善，在不犧牲就業的情況下取得了驚人的成就安全。**具體來說，私有化後，企業增加了實際銷售額，變得更有利可圖，增加了資本投資支出，提高了運營效率，增加了勞動力。**此外，這些公司顯著降低了債務水平並增加了股息支付。最後，我們記錄了私有化後公司董事會規模和組成的重大變化。
來自更廣泛行業的一些證據：
競爭環境中的所有權和績效：私營、混合和國有企業績效的比較（1989 年）
ME的係數
$$ Mixed Ownership Enterprises $$和國有企業$$ State Owned Enterprises $$對於所有方程中的單邊替代方案，在 0.05 水平上為負且具有統計顯著性，這表明平均而言，小微企業和國有企業的盈利能力和效率明顯低於個人企業$$ Private Corporations $$在控制了上述因素之後。**平均而言，國有企業的股本回報率比個人企業低近 12%；他們的資產回報率和銷售回報率比 PC 低約 2%，淨收入比 PC 低 6600 萬美元。**小微表現更差：股本回報率比 PC 低 12% 以上，資產回報率和銷售回報率比 PC 低 3.5% 左右，淨收入比 PC低 1.65 億美元。就每項資產的銷售額而言，國企和小微企業的表現都比個人電腦差；但就人均銷售額而言，國有企業的效率低於小微企業。
最近的結果：
國有和私營企業：盈利能力、槓桿率和勞動強度的實證分析（2001 年）
比較結果有力地支持了政府公司盈利能力較差的命題。…我們測試了 Boycko 等人的含義。(1996) 模型表明，政府公司將傾向於 使用比私人同行更多的勞動力。橫截面比較支持模型