不同期限的 GC 回購利率的可用性
我正在嘗試使用我的學士論文的一般抵押回購利率來複製涵蓋利率平價套利交易。我的問題是，一旦我可以訪問彭博終端（在我的大學，需要預約才能訪問，因此我想事先準備好省時）。
我所指的 CIP 交易可以設想如下，並且通常使用文獻中的 Libor 利率來完成。
第 1 步：借入1,000,000美元，費用為 $ r_$=2.5% $
步驟 2(a)：以即期匯率將基金以美元兌換成歐元 $ S_0 = $1.1237/€ $ ， 導致 $ $1,000,000/$1.1237/€ = €889917.2 $
步驟 2(b)：同時簽訂遠期合約，以遠期匯率賣出歐元 $ F_{0,360} = $1.1128/€ $ ，契約規模為 923289.1 歐元，決定如下；
第 3 步：在歐元區投資 889917.2 歐元一年，利率為 $ r_€=3.75% $ . 一年結束時，投資回報為 $ €889917.2\times(1+0.0375) = €923289.1 $ , 所有這些都將轉換回$。因此，923289.1 歐元也是步驟 2(b) 中遠期合約的規模；
第 4 步：在第 2(b) 步中使用遠期合約將 €923289.1 轉換為$，導致 $ €923289.1\times$1.1128/€ = $1,027,436 $ ;
第 5 步：以藉款的未來價值（本金加利息）償還貸方，即 $ $1,000,000\times(1+0.025) = $1,025,000 $ .
因此，本例中的套利者獲得了2,436美元的無風險利潤。
我現在要做的是計算過去每周和每季度 G11 貨幣（美元、英鎊、日元、澳元、紐西蘭元、加元、瑞士法郎、挪威克朗、丹麥克朗和瑞典克朗）的 CIP 套利交易。是 LIBOR 面板之間違約風險的差異，我想使用完全抵押的回購利率來消除/減輕風險差異。
從本質上講，我會很感激彭博能提供哪些不同期限的數據。我知道回購市場的大部分交易量都是隔夜交易量，但是，我會對一周、一個月和三個月的利率感興趣。否則，我將不得不將隔夜利率展期並引入展期風險。我已經嘗試通過Google收集有關數據可用性的資訊，但不幸的是沒有成功。
提前致謝！
想像一下，您是一名資產經理，擁有 10 億歐元，您希望以盡可能無風險和流動性的方式保留這些資產。你能做什麼？
實際上有兩件事值得做：
- 購買短期 AAA（德國）歐元政府債券。這些基本上被視為具有活躍和流動性二級市場的無風險投資。您可以隨時出售債券，但在此期間您會面臨利率風險。
- 特定時期的反向回購短期 AAA（德國）歐元政府債務。這本質上是一項無風險的協議，因為您持有預計波動性較低的抵押品。如果回購市場具有流動性，您可以隨時退出交易，但在此期間會面臨回購利率風險。
（您通常不會將資金存入銀行，因為您會面臨銀行的信用風險。）
您會觀察到 1 和 2 非常相似。事實上，對於短期債券和回購利率，這些利率往往趨於一致。由於它們的特定性質沒有套利論據，它們也趨於一致。如果您可以以 2% 的收益率購買短期債券並以 1% 的價格回購，您將盡可能多地進行這種交易，直到利率趨於一致。
因此，我們確定短期政府債券收益率可以根據其直接收益率或按期限回購利率的性質來考慮。每隻債券都是不同的，並且有一個特定的原因，為什麼它相對於周圍的債券可能“昂貴”或“便宜”，而且各個債券的回購利率確實可能相似，但我建議根據各種債券的知識建構債券收益率曲線價格（至 1 年）將是類似期限內 GC 利率的合理代表。請注意，對於不同期限的債券也有不同的 GC 籃子，它們可能有價格變化。
現在，相反，假設您是一家全球銀行，您希望以盡可能無風險和流動性的方式存入 10 億歐元。您將資金存入中央銀行並賺取中央存款利率。這些利率的最佳代表是 OIS（隔夜指數掉期）利率，幾乎所有貨幣都在中央存款利率的幾個基點之內。
回答你的問題
在銀行交易大廳中，CIR 平價套利是以 OIS 利率作為定價基礎計算的，但如果您想使用 GC，那麼我建議您需要獲取歷史短期債券收益率價格並建構曲線。OIS 利率和債券價格都應該在彭博歷史中可用。
並非沒有風險
你不能在 Libor 借錢——它只是不再可用，所以任何以“在 Libor 借錢 3M 或 6M”開頭的實際情況都會立即被抹黑。
正如我所評論的那樣，在 Libor 借款和購買政府債券並不是一種一致的交易類型，也不是對稱的——你可能會發現雙向套利；由於兩種貨幣的掉期利差錯位，要麼借入美元或歐元的 LIBOR，然後分別以歐元/美元購買債券。
您與經銷商執行的外匯掉期並非沒有風險。如果在此期間外匯匯率大幅波動，因此您的外匯掉期具有相當大的價值（一項大資產）而您的銀行對手方破產了怎麼辦？如果您對外匯掉期進行了抵押，這可以減輕損失，但您仍然面臨保證金期間的風險和潛在的新交易成本，這些成本會隨著市場波動而上升。