如何處理 Compustat 和 CRSP 中的 NA 值

在某些年份，一些公司的一些會計價值在 Compustat 和 CRSP 中缺失。如何處理這些缺失值？我應該用零替換那些還是只是刪除代表缺失值的年份？

例如：

gvkey   datadate    fyear   current aseet     Total Asset       Current Liability
1010    19951231    1995                        2015.8  
1010    19961231    1996                        2218.6
1010    19971231    1997                        3181.3  

你將不得不使用判斷力。在某些情況下，將缺失值視為 0 會很瘋狂。一般來說，我會非常謹慎。

另一方面，在某些情況下嘗試替代計算是合理的，在某些情況下使用 0 可能是合理的。

一個很好的例子可以在 Kenneth French對 Fama 和 French 如何計算圖書權益的描述中找到：

賬面權益 … 是股東權益的賬面價值，加上資產負債表遞延稅和投資稅收抵免（如果有），減去優先股的賬面價值。根據可用性，我們使用贖回、清算或面值（按此順序）來估計優先股的賬面價值。股東權益是穆迪或 Compustat 報告的價值（如果有）。如果不是，我們將股東權益衡量為普通股的賬面價值加上優先股的面值，或資產的賬面價值減去總負債（按此順序）。有關詳細資訊，請參閱 Davis、Fama 和 French，2000 年，“特徵、共變異數和平均回報：1929-1997”，《金融雜誌》。

繼 Fama 和 French 之後，您可以先嘗試使用 SQL 程式碼計算賬面淨值：

SEQ - COALESCE(PSTKRV, PSTKL, PSTK, 0) + COALESCE(TXDITC,0) as be

COALESCE 函式返回列表中的第一個非空結果。對於優先股的賬面價值，首先嘗試 PSTKRV，然後是 PSTKL，然後是 PSTK。如果遞延稅資產加上投資稅收抵免 (TXDITC) 不可用，則將其視為零。

這裡由 CRSP 的 Palacios 和賓夕法尼亞州立大學的 Vora 編寫的程式碼與我上面描述的一樣。

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/40142