會計
為什麼要減去淨營運資本的增加來獲得自由現金流？
這是我將參考的自由現金流的公式：
FCF = EBIT*(1-稅率) + 折舊和攤銷 – 資本支出 – 淨營運資本 (NWC) 增加
如果您的淨營運資本增加，則您的流動資產比上一時期的負債多。因此，如果您現在的淨營運資本增加了 10 倍，為什麼要減去它來獲得自由現金流？由於流動資產包括現金，你不會從你的自由現金流中減去增加的現金（在某些情況下）嗎？
營運資本數字的增加（流動資產大於流動負債）需要額外的現金用於運營，因為流動資產的增加是淨流出。相比之下，營運資金頭寸的減少意味著公司有更多的現金可用於其他項目，因為流動負債的增加是淨流入。
我希望這回答了你的問題。
對於收購，NWC 是流動經營資產（不包括現金，因為它是非經營資產）減去流動經營負債（不包括債務和類似債務的負債——它們是非經營負債）。換句話說，它是在無現金、無債務的基礎上計算的（四大會計師事務所的常見做法）。此計算將為您提供在給定時間運營核心業務所需的現金金額。更進一步，如果您在歷史時期內將該金額標準化，它會告訴您平均值。經營核心業務需要多少資金。這樣看，我認為更容易理解為什麼在等式中減去 NWC 以達到 FCF。如上所述，FCF 是自由現金流，因此可以以業務經營者認為合適的任何方式自由使用資金（股息、