你如何為新鮮玉米的期權定價？

我正在準備量化面試，我自己也有這個問題。我實際上並不是在交易玉米期權。我的目標只是更好地理解如何處理這些選項。

據此，玉米的“旺季從五月持續到九月”。假設玉米只在 5 月到 9 月採摘。今年 12 月，有人（倉庫？）想購買明年 6 月採摘的新鮮玉米的期權。

根據 Shreve’s Stochastic Calculus for Finance II，期權的價格是通過在貨幣市場和標的資產交易中複製期權而得出的。今年 12 月，我們不能交易要到明年 6 月才能採摘的新鮮玉米。

我們如何複製該選項？如果你的答案取決於其他玉米衍生品市場的存在，如果這些市場還不存在怎麼辦？

理想情況下，您應該有一個期貨市場，這樣您就可以使用相應的期貨對沖您的期權。這實際上是對沖和複製的正確工具，而不是 12 月採摘的實物玉米。我想這樣的契約存在，但是，為了練習，讓我們假設它不存在。

在沒有期貨合約的情況下，您無法完全複製期權。您仍然可以對價格動態和波動性進行假設來定價，但是，如果您想對沖，則需要使用非常相關的工具進行代理對沖。如果您有 5 月合約，您可以使用它來對沖，然後在 6 月合約開始交易後，立即平掉您的 5 月頭寸並打開您的 6 月對沖。如果還沒有 5 月合約，另一種可能性是使用非常相關的商品（也許是小麥）。

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/68966