期權
套利問題
問題
一股非股息支付股票的交易價格為 30 美元。兩種期權的到期日均為一年後。行使價為 28 美元的看跌期權的交易價格為 1 美元，行使價為 29 美元的看漲期權的交易價格為 8 美元。年無風險利率為 20%。
有套利機會嗎？如果是這樣，請展示如何計算套利利潤。
回答
根據我的計算，我找不到套利機會。我嘗試了各種收益表，但仍然不成功。我正在準備考試，但仍然發現這些問題非常令人困惑。有沒有人可以給我的任何技巧或提示。
你可以買入一股，賣出一股看漲期權，買入一股看跌期權。那將花費您23美元(= 30 - 8 + 1)。
一年後，如果股票高於29美元，看漲期權的買家將以 29美元的價格收回股票。您將淨賺6美元。（如果股票正好是29美元，情況也是如此。）
一年後，如果股票低於28美元，您將以 28美元的價格行使看跌期權。您將淨賺5美元。（如果股票正好是28美元，情況也是如此。 ）
一年後，如果股票價格在28.01美元到 28.99美元之間，那麼兩種期權都將一文不值，你可以以5.01美元到5.99美元之間的價格賣出股票。
當然，你需要付錢給吹笛者。你的淨額將因借23美元一年而減少。在 20% 時，這將是4.60美元。
您將獲得0.40 美元（= 5 - 4.60 美元）的保證。