期權
OTM期權的delta對沖策略
想知道您將如何考慮以下思想實驗 - 假設您賣出 OTM 看漲期權併計劃實施 delta 對沖策略，如果股票價格上漲並達到罷工，您通過以 100% 的價格購買股票來對沖執行價格，然後如果它回落，你取消對沖 - 即對沖總是 100% 或 0%。假設您可以在沒有任何交易成本的情況下做到這一點，那麼您只需從出售期權中收取溢價，並保證您將在到期時進行對沖。
這個邏輯一定有一個缺陷，因為它意味著免費收取溢價，所以我想知道這個缺陷在哪裡，以及它與離散時間套期保值與連續時間套期保值有何關係。
假設您賣出 K = 105 的看漲期權。當股票達到精確的 105 時，您在 105 買入 1 股。現在假設股票移動到 104.99，使用您的邏輯，您在 104 賣出 1 股。您損失了 0.01 美元。
同樣，一段時間後股票達到 105，您購買 1 隻股票。一段時間後它上升，但最終又跌破 105。因此，您在 105 以下賣出 1 股。再次實現虧損。
沖洗重複。你高買低賣。
希望這可以幫助。
正如其他人所指出的那樣，在實施這一策略時，您將面臨多頭頭寸下行的風險。
如果您的市場波動很大，並且您可以有效地使用止損，您可以獲得最小的利潤。