Delta 對沖期權、ATM 跨式期權和 Delta 對沖跨式期權之間的敞口差異

Delta 對沖期權、ATM 跨式期權和 Delta 對沖跨式期權之間的風險敞口有何區別。它們似乎都提供了相同的東西，那就是波動性。

有什麼區別？你什麼時候使用每個？

對於純 vol 風險敞口而言，其中最好的是 delta 對沖跨式：它是 delta 中性的，同時需要很少的 delta 對沖交易，因為看漲期權的 delta 為正，而看跌期權的 delta 為負，因此它們部分相互抵消，並且整體增量變化緩慢。ATM 跨式並不總是保持 ATM，因此會獲得一些 delta，即使它開始時是 delta 中性的。單個選項需要恆定的 delta 對沖，因此實施成本更高。只有 Delta 套期保值跨式能夠同時實現零 Delta 和低套期保值成本。

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/39663