您認為工具 X 的流動性最大的是哪一個：現貨、期貨、期權或掉期？

• 想 $ X $ 保持一般性，但如果需要，讓我們說 GBPUSD 匯率。
• 我所說的流動性是指整個交易所的整體市場交易量/開倉和平倉的容易程度/名義未償總額。

完全取決於資產類別。

對於貨幣（包括英鎊/美元），現貨市場的流動性比遠期、期貨或期權高一個數量級。然而，一些有交易限制的貨幣具有不可交割的遠期合約，對於離岸投資者（例如印度盧比、韓元、新台幣）而言，其流動性比現貨市場高得多。此外，巴西雷亞爾擁有異常流動的期貨市場。

對於單一名稱股票，儘管許多參與者（尤其是對沖基金）通過掉期交易股票，但現金市場的流動性也很高。在印度，與現金相比，單一名稱股票期貨的流動性很強。

對於股票指數，期貨通常是最具流動性的——比較標準普爾 500 電子迷你型指數 2000 億美元的日均交易量，而整個美國現貨股票市場的日均交易量為1200 億美元（但你必須交易約 500 只個股），以及200 億美元用於 SPY ETF。韓國 (KOSPI) 指數期權具有異常的流動性。

對於大宗商品，期貨比現貨更具流動性（而且大多數人無論如何也不能交易現貨），但一些較小的期貨是通過掉期交易（例如貨運、餾分油）。

在固定收益中，它是高度可變的，取決於您如何進入市場。唯一具有流動性的交易所交易產品是債券期貨和短期利率期貨，但現金債券和利率掉期市場也具有很強的流動性，具體取決於貨幣。

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/49252