期權偏斜模型中的遠期波動率與現貨波動率

我的問題是關於波動率傾斜模型及其輸入。我注意到絕大多數模型都將標的物的遠期作為輸入（即使在股票的情況下——最終行使期權會導致股票交割，而不是股票遠期）。例如，一些局部波動性和參數化模型似乎更關心遠期 ln(F/k) 而不是即期 ln(S/k) 定義的貨幣性。也就是說，遠期波動率而不是現貨波動率 - 自然地它們為每次罷工產生不同的隱含波動率。然後我的問題變成了以下內容：

1）為什麼要使用前鋒？就隱含與已實現的意義而言，現貨波動率本質上對波動率交易有什麼重要意義？

2. 哪種波動率是用於對沖目的的正確波動率？例如：如果遠期波動率建議的隱含波動率為 10%，即期波動率模型建議 12%，而標的已實現 11%，我會從中獲利嗎？（讓我們假設此範例採用 Black Scholes 對沖框架）。

難道我對遠期和現貨波動率的理解是錯誤的並且我誤解了行話嗎？如果是這樣，請告訴我！

提前謝謝你的幫助。

使用遠期只是另一種查看底層證券的方法。Black-Scholes 期權模型利用 Spot 並將套利作為模型中的利率處理。另一方面，黑色模型使用前鋒代替。由於遠期價格會考慮套利，如果一個模型正確地考慮了所有估值參數，這兩個模型應該會產生相同的結果。在應用模型中使用的相同底層證券的隱含交易量時保持一致是關鍵。如果您使用 Black Scholes 模型，您將使用現貨標的的波動率；如果您使用黑色，您將使用遠期的波動性。

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/46326