期權
此處的績效衡量標準是如何計算的？
圖片來自 John C Hull 教科書，標題為期權、期貨和其他衍生品（第 407 頁 - 第九版）。上表是在計算股票價格、購買股票和利息成本的 delta 後得到的。
標籤確實有點混亂-這傢伙通常很光滑！
讓我們關注每週再平衡專欄，這裡有詳細的步驟。
1）按週頻率模擬股票價格的路徑（此處為 20 個時間步長，因為期權到期時間為 20 週）。
計算每個時間步的期權delta。
在初始時間，買入或賣出股票，以在零時間對沖期權的 delta。
根據上一步的 delta 變化，在每個時間步重新調整 delta 對沖，買入或賣出股票。
生成此動態 delta 對沖成本的現值。
重複上述步驟 1000 次，計算其標準偏差。將其除以零時的期權價格就是您在表中看到的比率。
他只關注delta對沖的風險或波動性。如果假設 Black Scholes 假設成立（例如恆定波動率），則平均值不是問題，因為 delta 對沖的現值的平均值將匹配零時的期權價格。