期權
如何交易槓桿ETF
眾所周知，由於“波動性衰減”效應，槓桿 ETF (LEFT) 會隨著時間的推移而失去價值。交易 LETF 以利用這種波動效應的最常見策略是什麼？
另外，是否有 LETF 期權的交易策略？不同槓桿率的 LETF 期權之間是否存在套利機會？
相當不錯的文章可以在這裡找到：http ://seekingalpha.com/article/3140956-investing-in-leveraged-etfs-theory-and-practice
僅出售一對槓桿 ETF 以收穫“波動性衰減”就相當於做空跨式…高度偏斜，因此非常危險（來自文章）：
市場上沒有免費的午餐。由於未能量化投資組合再平衡的全部成本，系統性地做空槓桿 ETF 的策略表現出明顯的高績效是一種錯覺。
做空槓桿 ETF 對策略的收益將與做空跨式頭寸的收益相當，具有正衰減 (Theta) 和負 Gamma（暴露於市場波動）。這種策略在大多數情況下都會產生正回報，但會出現非常大的回撤。
可以通過不斷重新平衡投資組合以保持美元中性來減輕短期 Gamma 敞口。然而，這將需要在 ETF 升值時反复買入，並在價值下跌時賣出。持續高買低賣所涉及的交易成本和交易損失將吞噬大部分（如果不是全部）ETF腿的衰減價值。
關於套利的想法，文章給出了一些關於“相對價值套利”的想法，但儘管作者聲稱它成功了，但他沒有提供細節，並補充說：“如果這聽起來相當複雜，恐怕是”，可能是吸引一些潛在客戶（但那是猜測）。
一種標準策略是同時做空“牛市”和“熊市”ETF（通常稱為“雙重做空”）。有點幼稚的啟發式方法是，如果您由於波動性而持有多頭頭寸而虧損，您可以同時持有空頭頭寸賺錢。