期權
如何從赫爾的書中理解這個例子？
我剛開始閱讀赫爾的書，我陷入了一個例子，其中一家金融機構以 300,000 美元的價格出售了 100,000 股不支付股息的股票的歐式看漲期權。
- 股價為 49
- 執行價格為 50
- $ r $ 為 0.05，
- 體積為 20%，
- $ T $ 是 0.3846
例子說
最初，書面期權的價值為 240,000。在表 18.2 描述的情況下，第 9 週的期權價值可以計算為 414,500。因此，金融機構在其空頭期權頭寸上損失了 174,500。以累計成本衡量，其現金狀況在第 9 週比第 0 週低 1,442,900。所持股份的價值從 2,557,800 增加到 4,171,100。所有這一切的最終結果是金融機構頭寸的價值在第 0 周和第 9 週之間僅變化了 4,100。
表18.2如下，
我的問題是：數字 4,171,100和4,100是從哪裡來的？
如果您計算“購買的股份”列的累積總和，您會發現在第 9 週，公司總共擁有 78,700 股。每股價值 53.00（參見“股價”欄），因此第 9 週持有的股票價值為 78700*53 = 4,171,100。
增加的股份價值為 4,171,100-2,557,800 = 1,613,300
期權頭寸的損失為-174,500
現金頭寸的借方為-1,442,900（=第6欄的4,000,700-2,557,800）
結合這三個元素（一個正面和兩個負面）我們有 4100 美元。