期權
為石油期貨期權實施對沖策略
我目前正在寫一篇論文，研究 WTI 原油期貨定價期權的兩種模型，我想從這兩種模型中回測對沖策略並將它們相互比較。
但是，我在想像回測應該是什麼樣子時遇到了一些麻煩。我最初的想法是實施傳統的 delta 對沖，但由於標的是期貨，因此沒有購買/出售標的成本（如果我們忽略交易成本等）。
如何使用期貨和期貨期權實施有意義的對沖策略？
編輯：任何關於這個主題的論文的連結也非常感謝！
如果問題不清楚，謝謝並道歉。
我看到的大多數學術論文都使用模擬數據而不是對歷史數據進行回測，因為歷史數據只給你一個價格路徑，而真正的潛在動態無法確定。我想您正在尋找這樣的論文：先生，您今天想吃哪份免費午餐？Delta 對沖、波動性套利和最優投資組合. 在本文中，作者研究了使用根據不同隱含交易量計算的 delta 對沖時回報/風險狀況的差異。對於您的論文，我建議您考慮一下這兩個模型對底層證券的假設以及這種差異最極端的地方。例如，如果模型中的主要差異與偏斜有關，則執行模擬或回溯測試，比較 delta 對沖圍欄的回報分佈（做多 otm 看漲期權和做空與 delta 對沖的 otm 看跌期權）。
補充@noob2 的回答，在交易石油期貨時，既存在追加保證金的隱含機率，也存在不斷變化的流動性要求。
回測涉及使用期貨對沖的策略應考慮到這些