當並非所有標的都列出期權時，使用期權進行指數套利？
一種套利策略涉及將指數期貨價格與標的期權合約價格進行比較。
我的問題是，當並非所有標的都掛牌期權合約時（比如在 FTSE100 上），這種套利策略還能執行嗎？有什麼辦法可以解釋沒有列出期權合約的標的？
（當並非所有標的物都為指數列出期貨合約時，也會對答案感興趣）
有什麼辦法可以解釋沒有列出期權合約的標的？
經典期權定價理論依賴於任何期權合約都可以用適當的動態對沖策略來模擬的想法。期權定價實踐表明這是真的。因此，您可以做的一件事是通過動態交易給定的股票來綜合給定的期權。
另一種常見的方法是在密切相關的公司中交易期權，並通過額外的對沖來彌補差異。但是，你這裡有一個更嚴重的問題……
您正在考慮這是一種“套利”策略，而沒有（顯然）考慮到 FTSE 期權和成分期權之間的主要區別，即前者是具有相關元素的投資組合的期權。
FTSE 期權價值將隨著相關性的增加而增加，即使個別成分的波動率保持不變。帶日誌返回的二元素版本 $ A_{1,2} $ 和相關性 $ \rho $ 說明原因：
$$ \text{Var}\left(\alpha_1 A_1 + \alpha_2 A_2\right) = \text{Var}\left(\alpha_1 A_1\right) + \text{Var}\left(\alpha_2 A_2\right) + \rho \sqrt{\text{Var}\left(\alpha_1 A_1\right) \text{Var}\left(\alpha_2 A_2\right)} $$ 期權頭寸的價值隨著其標的資產變異數的增加而增加。
因此，用單個股票期權對沖的 FTSE 期權頭寸被認為是多頭（或空頭）相關性遊戲，當然不是套利策略。
看起來你在談論多股套利期權與期貨期權。如果您無法購買某些成分股的期權，則需要用相關性高的相關股票替代（這樣您就可以整體保持vega flat）並希望最好