期權
為什麼期貨和期權比其他金融工具有更多的替代品？
這是一個有點非技術性的問題，但似乎這個論壇仍然是最好的地方。
我正在閱讀 Shleifer 的《低效市場》，他在其中指出
$$ … $$對於期貨和期權，通常可以使用相近的替代品，儘管套利可能仍需要大量交易
其中替代品是指擁有足夠相似現金流以證明套利活動合理的其他資產。例如，期貨和期權比股票或債務有更多的替代品，這是有原因的嗎？
有一些流動性期貨合約與其他期貨合約密切相關（例如，ICE Brent Crude 和 CME WTI - 兩者都與石油價格密切相關）。任何人都可以創建交易所並啟動期貨合約。然而，擁有替代品通常是不好的，因為它會導致分散（並因此降低）流動性，因為合約不可替代。
但總的來說，對於大多數機構而言，期貨交易非常簡單，這意味著大部分流動性通常集中在單一合約上。例如，CME 提供棕櫚油期貨，但幾乎沒有人交易它們，因為大部分交易都發生在馬來西亞交易所。兩者之間的任何套利活動都將充滿 CME 方面的流動性風險（和成本）。