期權
已知的未來波動性和預測最終盈虧的難度
我已經開始了 Taleb 的動態對沖的第 1 章，它首先說
“即使交易者知道確切的未來波動性，但以離散間隔的增量對沖（重新平衡 gamma），他們也很難預測最終的 P/L”。
“如果他們每百萬分之一秒進行一次交易，他們肯定會獲得盈虧。增加調整頻率會壓縮結果，如圖所示”
“均值是證券的 Black Scholes Merton 值”
我發現這在很大程度上是從最深處開始的，並且解釋得很差。有人可以幫我理解這一點。
他的意思是，如果您知道波動性，並且持續對沖，您就可以鎖定確切的布萊克-斯科爾斯價格。任何偏離該 delta 對沖方案的行為都會產生噪音。即複製價格必須在理論值附近具有一定寬度的分佈。這種噪音不會產生系統性的損益，因為它只是在基礎股票中進行市場交易。因此，複製價格的分佈仍然以理論值為中心。與連續對沖的偏差越大，複製價格的分佈範圍越廣。沒有什麼驚天動地的。