期權報價或交易：哪一項資訊量更大？
假設我有報價數據以及期權合約的真實交易？我想知道資訊內容是否相同。一方面，報價顯示賣方/買方對價格的意圖，但另一方面，交易表明這些意圖的實現。
從報價或交易中檢索到的隱含波動率之間是否存在差異？
我會盡量簡潔。
出於顯而易見的原因，如果您沒有任何交易，請選擇報價，因為它們反映了玩家在某個時間點以該價格/implied_vol 水平進行交易的意圖（我們沒有交易，因為這些報價不是由其他交易者匹配）。
相反，如果您的報價和交易引用了相同的時間戳，則意味著當時有一個交易發起者（激進的買方/賣方）決定針對基於工具賬簿的被動報價進行交易（由另一個市場參與者發布，假設是做市商）。在金融文獻中，這些激進的交易通常被認為是“知情交易”，因為它們反映了參與者支付做市商報價中隱含的價差的意圖（這適用於期權、股票以及任何其他有書的樂器）。您可以在文獻中搜尋“激進的、知情的交易”，您會發現很多東西。這只是幾個範例之一（閱讀有關激進交易的資訊）。
直覺的原因是，如果市場參與者希望積極交易並向做市商支付點差，那麼這意味著這個激進的交易者有某種資訊可以讓他說所發布的報價“方便”和“便宜” ”。顯然，交易價格和匹配的初始報價之間的差異只是交易者向做市商支付的點差的函式：但是，如果有人願意為該點差付費，那麼有理由相信存在是一個原因（即活躍交易者有一些資訊可以接受以“高於中點”價格/隱含交易量的形式支付點差，如果交易者正在購買或“低於中點”價格/隱含交易量，如果交易者正在賣出）。這就是重點。
為了更清楚起見，將這種推理髮揮到極致，並考慮具有一些內幕資訊的知情交易者的理論（通常是學術）範例：該交易者消息靈通並且願意接受任何類型的價格/隱含交易量價格/implied_vol 將完全反映該資訊的水平，因此交易者將保持中立交易或不交易。假設交易者達到該點並以該價格進行交易，那麼 price/implied_vol 將反映發起交易的知情交易者所擁有的資訊（對發布報價的“知情不足”的做市商產生一些逆向選擇，實際上，您還可以搜尋有關被動交易者或做市商的逆向選擇的文獻）。