期權
VIX和Vega之間的關係
假設所有其他因素（如基礎價格、執行價格等）保持不變，我想看看 VIX 的飆升將如何影響平均看漲期權的價格？假設 Vega 幾乎總是積極的。
Vega 是期權對波動率的價格敏感度（即 IV）。在下圖中，vega 被證明是波動率的嚴格正函式，這意味著在圖中的任何點（即對於 IV 的任何值，無論期權是 OTM、ATM 還是 ITM），期權價格：
- 如果 IV 上升，價值會增加（因為 Vega 是正數）
- 如果 IV 下降，價值會下降（因為 Vega 是正數：即較高的 IV 對期權價格“有利”，較低的 IV 對期權價格“不利”）
儘管我們注意到隨著 IV 的上升，Vega 的收益遞減。
最後很簡單：Vega 在 Vol => 更高的 Vol 因此總是意味著更高的期權價格 => 更高的 VIX 意味著更高的 Vol => 更高的 Vol (IV) 意味著更高的期權價格（你可以爭論，因為 Vega 是嚴格正的在 IV 中，或者僅僅是因為期權價格無論如何都是按 IV 縮放的）。
- 所有期權都有 1 年到期，利率設置為 0.01，現貨價格為 100。ITM 看漲期權的執行價為 80，ATM 看漲期權的執行價為 100，OTM 看漲期權的執行價為 120。
