海鷗期權策略 - 清晰的例子

看起來海鷗期權策略的主題沒有像其他策略（黃油，牛市，熊市傳播）那樣清楚地解釋。因此，有人可以提供一個明確的例子來說明你在這個策略中買賣什麼？另外，您能否指出其中涉及的每個選項的罷工之間的關係？

第一個Google結果似乎很清楚：

海鷗期權是通過買入看漲期權和賣出看跌期權（反之亦然）來建構的……這種結構適用於波動性很高但預計會下跌，並且價格預計與方向缺乏確定性。

因此，例如，您可以買入 105% 的看漲期權，賣出 110% 的看漲期權並賣出 95% 的看跌期權，如果您最初想支付零溢價，則在必要時推動罷工。

如果隱含波動率已經很高，那麼賣空看跌期權的溢價應該會比 IV 低的情況下提供更多的看漲看漲期權價差；再加上空頭看漲期權，這只適用於預計未來波動性下降的情況。您似乎還希望看到波動率偏高的觀點，以證明賣出上行看漲期權是合理的。更多來自 RBC 的說明：https ://www.rbccm.com/global/file-410676.pdf

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/8794