期權
我應該用點差期權還是保險產品對沖這個點差？
我的公司利用風能發電。因此，我這一代人的大部分時間都發生在晚上，當時價格很低——而且，由於擁堵/供過於求，通常是急劇下降的——以至於白天和夜間（或更一般地說，“高峰”和“非高峰”）價格本身通常是負數。
雖然我的第一個直覺是用衍生品對沖這種價差（使用柯克近似的價差期權或使用熊市垂直價差），但我注意到日間和夜間時段之間的價差在期貨的日間和月間是隨機的，以及實時市場，所以我想知道這種方法是否可行。或者，我正在考慮一種極值理論方法，我將根據負價差的機率和預期缺口創建一種保險產品——類似於 CDS。
有人可以權衡一下這種情況嗎？我不想放棄以市場為基礎的方法——但是，在一個看似效率極低或高度不穩定的市場中，衍生品方法似乎無法使用。
以我的經驗，這不容易對沖。
可以使用基本負荷期貨對預期交易量進行對沖，或者，如果您處於流動性非常強的市場（德國），則可以使用基本負荷和峰值的組合。您仍然會接觸到日內形態，並且從長期來看（您可以對沖前幾個月和第一季度，但在某些時候您需要使用日曆產品）到年中形態。如果您的公司可以做到這一點（風能和太陽能的正確組合幾乎成為基本負荷），那麼應對這種風險的最佳方法是在您的投資組合中添加正確的資產。
然後還有量/價相關風險：當您的風電場產生更多風時，價格通常會更低。我所知道的對沖的唯一方法是通過天氣衍生品，一般來說，這些的保證金太高，所以大多數發電商都承擔風險。
還有不平衡風險，與您工廠的預測錯誤有關。同樣，我所知道的對沖的唯一方法是使用實物資產，如 CCGT、電池或水力發電，當您在風電場虧損的同時，您可以從不平衡的市場中獲利。