偏斜和陰影增量

偏斜的存在導致波動率和現貨之間的相關性。這種相關性為所有遠期啟動產品產生負陰影增量（遠期啟動選項的理論增量為零）。

這如何產生負陰影增量？我不清楚確切的機制。

基本上，作者是說期權的增量，

$ dC/dS = \frac{\partial C}{\partial S} + \frac{\partial C}{\partial v}\frac{\partial v}{\partial S} $ ,

在哪裡 $ \frac{\partial C}{\partial S} $ 是假設波動率恆定的 delta， $ \frac{\partial C}{\partial v} $ 是期權的 vega，而 $ \frac{\partial v}{\partial S} $ 描述期權的隱含波動率如何隨著現貨價格的變動而變動。這第二個術語是所指的“影子三角洲”。

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/32529