交易場外外匯期權：選擇到期日
對於在場外交易的外匯期權，交易量報價在標準化網格上給出，例如到期日 1D、1W、1M、3M、6M 等到期日，對於每個到期日，您都有 ATM、25 delta 風險逆轉、25 delta 的報價蝴蝶等。這與您有固定到期日的上市股票指數期權不同。
可以通過插值計算到期或行使價不在此網格上的期權的隱含波動率。我的理解是人們通常交易標準化的到期日，因為做市商會給你最好的價格，例如你通常會在 3M 到期時開倉，而不是在 3M 減去 3 天時開倉。現在假設我有一些系統的策略，幾天前我購買了 3M ATM 期權，現在我的策略是增加在 3M ATM 的頭寸。現貨並沒有太大變動，所以我幾天前購買的期權仍然為我提供了對 3M ATM 的不錯敞口，可能需要稍作調整。購買一個新的 3M ATM 期權是否真的比增加我在罷工中的頭寸便宜得多，我已經在書中擁有，到期對，因為做市商更喜歡交易標準化的到期日？在這種情況下，人們通常會在新期權中開倉嗎？但這是否意味著如果您執行此策略一段時間，您的賬簿中最終會出現大量到期，從而使得管理賬簿變得非常困難？
根據您是交易中的客戶還是交易對手，對執行期滿的處理會有所不同。如果客戶問我一個合理規模的奇怪日期，我會做一些簡單的檢查（這是非農就業日，還是在某個央行會議上），並會根據我的定價調整我的定價，而不是僅僅因為他們而調整要求 7 個月的選項，轉發或攪拌產品。此外，如果我已經擁有傾向於提高定價的原始交易。如果它異常大，我會在標準到期日上顯示一個更好的價格，而不是在執行時顯示出更好的價格，因為任何對沖交易都會更好地匹配，原因將隨之而來。在交易商間經紀商空間中要求非標準日期的交易對手，我將其視為一個巨大的危險信號（因此，對於標準日期的大量報價請求而言，定價更好，沒有危險信號）。
這裡要考慮的另一件事與日期漂移無關，而與潛在變化有關。假設您的 25 天看漲期權現在是 5delta 看漲期權，交易深度 OTM 期權的相對成本高於交易更接近市場的期權。
現在在外匯期權 IDB 空間中，您通常會看到以下執行：1m、2m、3m、6m、1y 和 2y ATM 期權和 25D RR 在市場慣例削減的當天（如果有疑問紐約市），而 10 delta RR 和任何蒼蠅在非 G10 空間中更為零星。然而，在貨幣和利率領域也有標準日期，IMM 日期，它們在快錢基金中非常受歡迎，因為您沒有您所詢問的到期漂移問題。
首先我要先聲明一下，我不是外匯交易員，所以下面是我期望它的工作方式。
我預計不會因標準到期而收取高額費用。
當人們在經紀市場對場外交易的東西報價時，他們通常會提供所謂的執行，這意味著半標準化的價格條帶。不同市場的標準執行和報價方式不同。在外匯市場中，我相信這些執行是 ATM 和 25d RR 和 Flys，在一些（任意）到期網格上。人們選擇 1w、2w、1m、2m、3m、6m、1y 之類的東西可能是因為它很簡單。第二天，他們前一天交易的所有東西都會有你所說的這些“關閉”到期，所以人們會建立一個各種到期的庫存。
關於書中有大量到期難以管理的主題，這通常更容易管理 - 它將 1 個大的 pin 風險降低到數百個小的 pin 風險，如果你不打算這樣做，那就更可取了解除安裝風險。