VIX = S&P500 期權的 Vega？
好的，所以假設我可以每天預測 VIX 本身的每日變化（以點為單位）。用 OPTIONS 玩這個的最好方法是什麼？好吧，顯然是 VIX 期權，但如果我可以將 VIX 視為標準普爾 (?) 的隱含波動率，我現在可以從中預測 SPX 期權 Vega 的變化嗎？因此，如果我的預測告訴我今天 VIX 下跌，我應該能夠通過賣出標準普爾的看漲和看跌（相同的行使價和到期日）來維持 Delta 中性頭寸，並“做空 Vega”來賺錢，使貨幣對這些期權的隱含波動率的下降。
我對嗎？
VIX 旨在“代表假設平價的隱含波動率
$$ SPX $$期權的到期日正好為 30 天。”（通過CBOE）計算可從 CBOE 獲得，在本白皮書中。 請注意，您的問題是錯誤的——它是隱含波動率，而不是 vega。此外，您不會預測 vega 的變化（這是二階導數……），您會預測波動性的變化並尋求通過 vega 獲利。
用隱含波動率代替你對 vega 的使用，你的假設在理論上是正確的——但這是一個很難付諸實踐的理論……即使我們暫時假設你實際上可以預測 VIX。您實際上可以購買 30 天到期的 ATM 期權是極其罕見的，這意味著您的代理證券必然會偏離 VIX 計算。此外，維持 delta 中性頭寸的交易成本並非微不足道（您不能只賣出看跌期權和看漲期權，它不會保持 delta 中性）。
你不會用 VIX 期權來做這件事，因為它們反映了 VIX 在到期時的遠期價值，如果你看一下 VIX 期貨的期限結構，你會發現遠期價值，即使是一個月後，波動性也遠小於點。
一般來說，在經驗模型和理論模型中，波動率表面所有點的波動率都是（正）相關的。因此，如果您覺得您有 VIX 的預測策略，您就有其他波動率的相關方向預測，您可以利用它。
方向波動性賭注最常通過買入/賣出看漲期權和看跌期權來表達（正如您在問題中推斷的那樣）。這稱為跨接。如果你想花更少的時間對沖，你可以同時交易更多的期權。