期權
VIX 公式衡量什麼以及它是如何工作的？
我已經閱讀了 CBOE 關於 VIX 的白皮書和很多其他內容，但我需要坦率地說，我並沒有真正明白，或者我錯過了一些重要的東西。
用半外行的話來說，VIX 僅僅是衡量購買的保護性期權的數量嗎？
也就是說，當期權由於可取性而被買方出價時，個別合約的波動性會增加。僅一份合約只會略微增加整體市場波動性，但如果所有合約都被抬高，那麼整個 VIX 將（即時）重新計算，以反映作為投機/對沖解決方案的保護性期權的更高價值。
我是否正確理解這一點，還是真的需要花更多時間來理解構成 VIX 的公式？
VIX 是隱含波動率的度量，特別是無模型隱含波動率，最初由Demeterfi 等人開發的概念。人。1990 年代在高盛。我最近的一個問題是，如何推斷價外期權的隱含波動率？，解決了 MFIV 的某些方面，問題和答案中提到的論文將為您提供有關該概念的更多背景知識。另請查看摩根大通的這篇研究文章。
VIX 是市場隱含變異數掉期利率的平方根，根據通常用於對沖 OTC 變異數掉期的交易所交易期權組合計算得出。它與期權交易量無關。
至於個別合約（罷工）對 VIX 的影響，這取決於它們離錢多遠。CBOE 的計算僅使用 OTM 期權。如果接近貨幣的期權的隱含波動率發生變化，它將比遠 OTM 期權產生更大的影響。所有期權的所有價格都隨著指數的變化而不斷變化，但 VIX 計算以一種非常巧妙的方式考慮到了這一點（即，沒有求助於 Black-Scholes 模型或其假設）。
此外，如果期權價格上漲，（隱含的）波動性不一定會增加，如果標的也一直在移動。此外，由於波動率指數基於中間報價，因此波動率指數無需進行實際交易即可改變。