IV到底是什麼？為什麼即將到期的期權對OTM期權有如此高的IV？

我正在閱讀這個定義：https ://investorplace.com/2018/08/what-is-implied-volatility-concern-investors-invtlk/

如果其 IV 為 20%，則 20% 或每股 20 美元的變動在 12 個月內將等於一個標準差。

那麼，當間諜價格為 386美元時，為什麼 1 個 DTE 期權有 80% 的 IV，比如320美元對間諜的打擊。使用該定義，這意味著 12 個月期間每股 80% 或308美元的變動等於 1標準差。

但直覺上。這個 OTM 1 DTE 幾乎永遠不會是 ITM。那麼為什麼 IV 是 80%？

我希望很清楚，隱含波動率不能也不應該被解釋為對未來股價波動的估計——除此之外，每次罷工都會有不同的隱含波動率，而預期的實際波動率只有一個值。

這仍然留下了一個問題，即為什麼短期看跌期權的隱含波動率比其他期權高得多。有幾點需要考慮——

1. 短到期期權的到期時間變得複雜。例如，在到期日之前的星期四早上，股票將是 1DTE（到期日）和隱含波動率，但在到期前有兩個全天時段和一個隔夜時段，所以這實際上更像是 1.5或 2 天到期選項。如果從現在到到期之間有預期的消息（例如周五早上的非農就業人數），那麼這段時間的波動性甚至比平時更大，因此它的價格可能反映了 3 或 4 天到期的期權——但隱含vol 仍被計算為好像還剩一天（這往往會導致接近到期期權的隱含 vol 更高）。
2. Black-Scholes 模型基於正態分佈的股票收益，而實際股票收益呈負偏態且尾部較肥，尤其是在短時間尺度上。這反映在接近到期和價外期權的隱含波動率較高，尤其是看跌期權。
3. 隱含波動率與股票收益相關。如果市場下跌，則隱含波動率很可能會上升，因此看跌期權的價值將增加一倍（另一種說法是價外看跌期權具有負值）。這反映在看跌期權的隱含波動率高於看漲期權，至少對於股票指數期權而言。
4. 隱含波動率是隨機的，期權價格在隱含波動率中不是線性的。特別是隨著隱含波動率的上升，價外期權的增長速度快於線性增長，部分隱含波動率溢價就是為了解釋這一點（另一種說法是價外期權具有正的伏爾加）。

請記住，隱含波動率只是將期權價格轉化為一個數字的一種方式，該數字可以更容易地在同一底層證券的不同期權之間進行比較。不要將其視為對未來已實現波動性的預測，您會沒事的。

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/60962