期權
Gamma 和 Theta 往往具有相反符號的直覺原因是什麼？
引用赫爾的書：
當 gamma 為正時，theta 往往為負。如果 S 沒有變化，則投資組合價值下降，但如果 S 發生較大的正或負變化，則價值增加。當 gamma 為負時，theta 趨於正，反之亦然：投資組合價值增加如果 S 沒有變化，但如果 S 有較大的正或負變化，則價值下降。隨著 gamma 絕對值的增加，投資組合價值對 S 的敏感性增加。
因此存在明顯的相反符號相關性，但我不明白為什麼如果 gamma 為負，那麼 theta 往往為正，並且如果 S 沒有變化，則投資組合的價值會增加？
我想我已經找到了我的問題的答案（我在評論中等待你的確認）
這種負號相關性的直覺差異取決於投資組合中期權的頭寸：
- 當您購買期權時，Gamma 始終為正（購買期權時，Theta 為負）；
- 賣出期權時，Gamma 始終為負值（Theta 在賣出時為正值）。
我認為這在 Lorenzo Bergomi 的書“隨機波動率建模”（樣本可在此處下載）的第一章中得到了很好的解釋（幾乎沒有數學）。請注意，他解釋了一個 delta 對沖投資組合，這不完全是您的問題，但我認為它無論如何都會有所幫助（而且時間太長，以至於我可以將其作為評論發布）。
