真正驅動期權隱含波動率的因素是什麼？
關於期權波動率的一個常見且經常重複的信念是，隱含波動率會因人們競標合約而增加，通常與預期預期事件的結果有關。事件發生後，波動性下降，因為更多人出售合約。
但是我注意到交易量為零的合約隨著 IV 的增加而增加，並且在事件發生後，那些交易量為零的相同合約現在在 IV 下降後以更低的價格報價。唯一“抬高”或“抬低”的市場參與者是做市商，他們從不互相補倉，只是改變報價。
謬誤是沒有人對這些契約感興趣，因此 IV 不應該增加。做市商的電腦只是改變他們的出價和詢價，因為 IV 已經改變，而不是相反。
有沒有更全面的期權波動率研究我可以閱讀，更準確地解決波動率的變化？我對通常所說的波動率與我在市場上看到的情況持保留意見。
在這些流動性差的合約上，也許長期以來隱含波動率的想法在這裡根本沒有用，如果人們真的認為這些合約物有所值，那麼基於 IV 的合約價格部分應該分散在其他變數，主要是 theta。
做市商標記其波動率曲線的方式是使用“填補空白”的模型，即即使他們不相信該期權會獲得大量成交量，他們也會為給定期權定價。他們仍然願意做多/做空，因為他們有一個策略來對沖他們的整體頭寸（即通過管理他們的希臘和到期）。
因此，他們對整體成交量曲線是什麼（作為時間/罷工的函式）以及 ATM 成交量與可能更具流動性的底層證券之間的關係做出了一些假設（例如，他們將使用行業指數的成交量作為代理為單個底層證券的 vol)。
因此，即使沒有交易，價格（以及隱含波動率）也可能會發生變化，這僅僅是因為某些假設或市場參數發生了變化。如果一個特定期權的隱含交易量增加，可能不是因為對該期權的需求增加了，而僅僅是因為對其他期權（被認為是相關的）的需求增加了。
您所指的錯誤信念是在陳述價格上漲是因為需求上升和/或供應下降（同義反复，但毫無意義的陳述）或因為買家進入市場和/或賣家退出市場（通常是錯誤的）。這與期權或隱含波動率無關。我在大眾媒體上看到了關於各種市場、金融或其他方面的如此混亂的陳述。
做市只需要一個買家和一個賣家。有時這些甚至可以是同一個人，願意以不同的價格買賣。如果出現新的資訊，例如“預期事件”的到來和過去，那麼所有市場參與者、買賣雙方都會理性地改變他們的價格。這在電腦出現之前是正確的，即使只有一個列出的選項而無法引用其他選項也是如此。你所說的與隱含波動率等概念的價值完全無關，隱含波動率只不過是人們用來交流的理論結構。在一天結束時，每筆交易，甚至是隱含波動率報價的交易，都以某種實際貨幣的實際價格進行交易。
至於關於期權波動性的閱讀內容，我推薦赫爾期權、期貨和其他衍生品，而不要再閱讀有關期權或市場的大眾媒體。他們只會讓你感到困惑。