期權
為什麼可贖回美國國債可能出現負期權價格？
我對期權定價理論不夠熟悉，無法理解負期權價格是如何可能的。我發現兩篇研究論文表明，可贖回美國國債確實可能出現負期權價格：
有人可以解釋為什麼可贖回美國國債可能出現負期權價格嗎？
獨立存在的實際期權不能有負價格。但我們在這裡談論的是“嵌入式期權”，它是另一種證券（在這種情況下為 USTR 債券）的一部分，不能與其母公司分開。他們的價格沒有在市場上報價，而是通過計算找到的。問題是這個計算得出一個負數。這更像是債券定價的反常現象，而不是期權的事實。債券定價考慮了其他因素，這些因素完全壓倒了嵌入的可選性，並按照它的方式進行計算。
它表明嵌入期權的證券估值方法並不總是有效。因為可能存在我們忘記包含的價格的另一個組成部分（省略的組成部分）。