期權
為什麼交易的是商品期貨期權而不是現貨商品期權？
當人們提到“商品期權”時，他們幾乎總是指“商品期貨合約上的期權”。為什麼商品期權以期貨為標的，而不是以商品本身為標的？換句話說，為什麼人們交易商品期貨期權而不是商品期權？
因為期貨提供更好的價格透明度。
期貨合約已建立完善的結算價格機制。對於期權合約，無需再次重複該工作。
這裡還有一個自我實現的方面——期貨期權具有更高的流動性，因此更多的人交易它們，使它們更具流動性。
編輯
我忘了補充一點，期權本質上是前瞻性合約，因此將它們與現貨進行標記是沒有意義的。我們可以使用 OTC 遠期匯率與期貨，但 OTC 商品遠期的流動性遠低於商品期貨，期貨價格發現過程會更加準確。然而，外匯並非如此，因為場外期貨市場遠大於同等的外匯期貨合約。
對於商品，我假設您主要指的是能源和賤金屬，而不是貴金屬。商品交易既是金融交易又是實物交易，而對於其他資產類別，它都是金融交易。這種特性使得能源或賤金屬的現貨交易變得困難。
對於現貨交易，交割是立即進行的，這在原油、天然氣或賤金屬的情況下很少見，因此直覺上由於交易和交割之間的技術限制存在滯後。因此，大部分商品的交易都是以期貨和遠期合約的形式進行的，這使得這些合約的流動性很高（能源和基本金屬的現貨交易並不常見）。這個結果看到期權主要寫在流動資產（遠期和期貨）而不是現貨價格上。