如何計算利率期貨利差比率？
我對如何計算點差比率感到困惑。
例如，這是我與經紀人遇到的範例 -
考慮 2 份合約 Bobl 和 Euribor。
Bobl i 44.8 和 Euribor 的 DV01 為 25。為了平衡 DV01，我們需要每 1 份 Bobl 合約 44.8/25=1.792 份 Euribor 合約。但是，刻度大小不同。1 Bobl Tick 是 10 歐元，類似的 Euribor tick 是 25。所以對於 1 Bobl，我們需要 1.79*(25/10) = 4.475 份 Euribor 合約。
我了解 DV01 計算對沖比率的敏感性。但是，我不明白他是如何使用刻度大小的。如果他將刻度大小與基點聯繫起來，那對我來說會更有意義。
有人明白這一點嗎？
DV01 是您對 BP 變更的現金敞口。一旦您分別擁有 45 歐元和 25 歐元作為 Bobl 和 Euribor 的 DV01，您只需將兩者相除即可計算出您的 DV01 中性頭寸規模。在我的特定範例中，購買 180 Euribor 以出售 100 Bobls，沒有原始久期風險。
您還可以選擇考慮兩種匯率的不同波動性和相關性的稱重方案。例如，目前 Bobl 利率比 Euribor 更不穩定，因此 100 Bobl 的對沖比率將接近 200 ER。
實際上，逐筆報價的經典定義是期貨的最小價格變動（由交易所設定）。這在語義上經常被誤解，因為大多數工具的真實刻度大小為 0.01（例如 Bobl、Bund 或空頭英鎊合約），但有些沒有（例如 Euribor 的刻度為 0.005，Schatz 的刻度為 0.005，Buxl 的刻度為 0.02）。因此，一些金融從業者實際上表示一美分時會說勾號，即 0.01 的價格偏差。請注意這一點。
其次，關於你的問題；1) Bobl 合約規格中的名義上意味著一美分 (0.01) 價值 10 歐元。如果 Bobl 的 DV01 為 44.8EUR，則每個 bp 的變動幅度為 4.48 美分或 4.48 個刻度。2) Euriobor 合約規格上的名義價值是指一美分價值 25 歐元。如果一份合約的 DV01 為 25EUR，則每 bp 變動 1.0 美分或 2 個刻度。為了得到合約數量的對沖比率，將 100 Bobls 的 4480 DV01 除以 25 得到 179 Euribor 合約。
當然，如果您交易所有不同的合約（總共 179 個）而不是單一的合約（例如 9 月 18 日），您將擁有更好的對沖。如果您想近似資產交換，那麼您將不得不交易與不同合約的線性比例略有不同的東西，儘管在目前收益率水平下它可能會略有不同。