期貨
ICE 期貨結算價格隨零成交量和零 OI 變化
我發現，在 12 月 2 日，特定中心的所有電力期貨價格（在 ICE 上）都發生了變化，儘管 a) 大多數未平倉合約和交易量為零，並且 b) 報價是 EOD 結算價格。怎麼會這樣？這是否意味著，既然沒有市場，價格就不可靠？或者這是否意味著在後台有某種標記系統可以防止價格變得陳舊？您是否有信心使用這些價格及其波動性為這些期貨定價？由於我們無法附加文件，因此有問題的範例是：
ERCOT West 345KV 實時峰值固定價格期貨
從此頁面的下拉菜單中。產品描述未說明在零體積/OI 情況下的計算方法。
謝謝！
這些合約遵循計算結算價格的標準 ICE 程序，可在本文件第 2.4.6 節中找到。
該程序的高級概述是-
- 確定“錨”到期。對於您描述的期貨，這是結算期間（電力期貨為 14:28 至 14:30）交易量最高的到期日。
- 錨點到期在結算期間以其貿易加權平均值結算。
- 其他合約按優先順序結算為以下價格之一——(a) 它們在結算期間的交易加權平均值，或者如果沒有足夠的交易量 (b) 通過將價差價格應用於錨點到期確定的價格，或者如果沒有相關價差 (c) 相關到期時的平均報價（買/賣），或者如果沒有足夠的報價 (d) “由交易所確定的價格，考慮到買和報價、交易時段或市場參與者提供的價差、其他合約、合約組或相關市場的活動、前一天的結算價格、交易所記錄的其他價格，或任何其他被認為相關的因素。”
回答您的問題——即使某一天沒有成交量或未平倉合約，也不意味著沒有市場。仍然有買賣報價，以及其他到期和時間點差的交易活動，以及相關市場的活動（加上相關的點差，例如跨市場點差、火花/黑暗等），這些可用於確定結算價格。