期貨合約的槓桿效應

給定股票和政府債券期貨合約的每日價格數據，我如何辨識槓桿效應（當價格下跌時，價格波動性增加），並查看它在給定時間段內是否具有統計顯著性？

顯示槓桿效應的一種簡單方法（不一定是唯一方法）是：

收集至少 5 年的每日期貨價格數據。使用調整後的歷史數據（有時稱為連續合約數據），其中包含從一個期貨合約更改或滾動到下一個合約的影響。

對於該期間的每個日曆月，計算兩個數字：

• 本月的每日波動率，即平均值的平方根 $ (\ln(P_t/P_{t-1}))^2 $ 對於 t 範圍內的所有日子。（這將是大約 20 個數字的平均值，因為每個月大約有 20（或 21）個交易日。）
• 上個月的回報。例如，如果目前月份是 6 月，那麼上個月是 5 月，因此我們將計算從 4 月最後一個交易日到 5 月最後一個交易日的回報。

繪製這 60 對（或更多）數字對，x 軸為前一個月回報，y 軸為波動率。應該有一個可見的負（向下傾斜）關係。擬合回歸線並測試回歸線的斜率是否顯著。

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/41751