期貨
了解期貨的每日分期付款
問題:我對期貨合約如何運作的理解正確嗎?
只是想了解期貨合約的基礎知識及其每日分期付款。
考慮一個離散時間模型,其中 $ t=0,1,2,… $ . 商定的價格是期貨價格,並將其表示為 $ F_t $ . 將標的資產隨時間的價格表示為 $ P_t $ .
每日分期付款的運作方式是:
在交易日結束時,它是盯市,所以我們評估 $ F_t-P_t $ .
如果 $ F_t-P_t>0, $ 這筆款項存入我的保證金賬戶。
如果 $ F_t-P_t<0, $ 這筆金額將從我的保證金賬戶中扣除。
如果我面臨連續虧損,那麼除非我補充我的保證金賬戶足以彌補進一步的損失,否則會有一個邊際通知。
這個對嗎?
我主要困惑的是合約價格,期貨合約雙方約定的價格,是固定的,對吧?但是期貨合約價格會隨著時間而變化嗎?我不明白什麼是每天的“按市值計價”。是約定價格還是期貨價格?
MTM實際上只是簿記。您在經紀人處為您的賬簿持有一些初始保證金,並且您的賬戶價值每天都會更新為每日期貨價值 $ F_t - F_{t-1} $ 對於每個位置。契約價, $ F_t $ ,不是固定的,它每天都在波動,是 MTM 的基礎。
當違反保證金要求時(由於您的頭寸虧損),您會收到追加保證金通知,您需要存入額外資金以滿足您賬戶的維持保證金要求。這些水平因經紀商而異,但初始保證金最低為 50%,維持保證金最低為 25%。