我有一個基於股指期貨的有效（波段）交易策略。我通過下達市價單進場和離場。該策略每年對每種工具產生大約 40 筆交易。

我想通過將它用於幾個不同的市場來分散我的風險。

目前我正在關注日經 225 期貨。在盈透證券中，我可以看到幾種不同的合約：

我按照盈透證券提供的交易量（以美元計）對這份概覽進行了排序。

我不確定我應該採取哪些工具/交換。

我目前知道的一些方面是：

1. 採取足夠流動的市場以獲得合理的市場訂單價格
2. 如果該工具在其他方面等同於具有更大乘數的工具，則採用“迷你”合約
3. 如果可能：減少翻轉的數量（作為降低風險的一種手段）

我還應該考慮哪些其他方面？

使用市價單時，哪個市場量可能足以在大多數時間（在流動時間）獲得可接受的價格？

額外說明：我在歐元貨幣區生活和消費。

合約選擇

交易日經 225 期貨後，您通常有三種期貨合約選擇：

• 在JPX（歷史上為大阪交易所，因此為上述OSE）交易的以日元計價的合約（完整或迷你）；
• 在新交所交易的以日元計價的合約（完整或迷你）（歷史上為 SIMEX，第一個日經 225 指數期貨）；或者，
• 在 CME 交易的美元（完整）或日元計價（完整或迷你）合約。

流動性

在亞洲時段，新交所合約通常更具流動性——儘管指數套利者保持流動性，JPX 已推動收回市場份額。在亞洲時段以外，CME 合約通常是流動性最強的——而且通常流動性足夠，以至於我看到交易員在亞洲時段以外需要對沖時會使用 CME 合約。

您對滾動契約表達了一些擔憂；但是，下一個合約的流動性通常要低得多。因此，除非展期非常昂貴，否則通常只持有近月合約然後展期至即將到期的下一個近月合約。（何時滾動可能是另一個文章。）

相互抵消

新交所和芝商所以日元計價的合約還有一個額外的好處：它們相互抵消。因此，您可以在一個交易所進行交易，然後在另一個交易所退出。與 JPX 合約相比，這是一個強大的優勢。

漿紗

至於規模，新交所/芝加哥商品交易所的迷你合約並不是最具流動性的（與標準普爾 500 合約不同）；相反，全尺寸合約更具流動性。

PKO 問題

您還應該知道，有傳言稱日本政府在日經 225 中保留了一些流動性較差的股票，並且很少使用這些股票通過價格保持操作 (PKO) 來幫助支撐該指數。您可以在此處閱讀有關 PKO 的一些資訊。

其他相關契約

最後，如果您只是將日經 225 期貨作為交易的最終目的，那也沒關係。但是，如果您使用它們來對沖，您可能還想查看 TOPIX 期貨。TOPIX 是一個市值加權指數（與日經 225 不同），其中通常包含 1500-1800 個名稱（使其更能代表整個日本市場）。TOPIX 期貨在 JPX (OSE)、CME 和 TAIFEX 交易——在 JPX 上流動性最強。

我目前看到的方面是：

1. The higher the liquidity, the better.
2. A contract with the smaller currency equivalent is better, if everything 
  else is the same - this makes a finer position sizing possible (relevant
  for not so big portfolios). So prefer mini instruments over normal 
  instruments.
3. Taking an instrument in the own ('home') currency eliminates currency
  risks. 

由於“本國”貨幣是歐元，日元和美元工具應該或多或少等價。無論如何，前六種工具的流動性應該足夠高。

因此帶有符號165060019（公司名稱：Nikkei 225 Mini）的儀器在這裡應該是最好的。

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/54593