模擬
評估抵押貸款的一般框架
我對抵押貸款估值越來越感興趣，並希望獲得一些關於抵押貸款基本估值過程的建議。我知道可能有整個研究領域都致力於評估抵押貸款，但我希望了解基礎知識。
到目前為止我的想法：
- 定義起始抵押貸款利率、抵押期限等。
- 蒙特卡羅模擬抵押貸款利率（使用哪個隨機過程？）
- 在每個模擬利率路徑中，如果模擬利率下降到某個門檻值的新低，則假設以新的較低利率進行再融資
- 在每個模擬利率路徑中，使用攤銷方程和該時間步的融資利率計算每個時間步的付款
- 每個路徑在每個時間步的支付總額，所有模擬路徑的平均值，折扣顯示
像這樣的東西會起作用嗎？我想它仍然不能解釋抵押貸款的違約。任何指針將不勝感激。
來自某個小組進行抵押服務權估值的人的一些想法：
即使是第一次通過，您對再融資的假設也太確定了。我們有超過十年的抵押貸款，從未進行過再融資。在不進入大量數據派生模型的情況下，您至少應該給再融資一個機率而不是絕對發生。
正如您所指出的，您沒有涵蓋違約，但您沒有包括第三個條件，即支付額外的本金，即使利率增加也可能發生。就此而言，由於出售而進行的再融資可能會隨著利率的上升而發生。這兩者加上再融資選項都被歸為預付款項。攤銷時間表和貼現的計算是直截了當的。大模型在預付款模型中。
至於人們使用什麼來模擬抵押貸款利率，我習慣於做描述性而不是預測性的工作。與其嘗試猜測未來的利率，不如在每種情況下做幾千種不同的利率變動和價格。這可能是計算密集型的。它的作用是讓我們支持的人在第二天做出決策時，對幾乎所有真實的市場走勢都有一個很好的模型。
花旗銀行的這個展示文稿提供了一個很好的概述，並有一些參考資料可以幫助您入門。