機率
為什麼鞅是風險中性度量
我們有無風險估值公式
$$ \pi^X_i = B_T^{-1}B_iE_{P^}[X|F_i] $$ 在哪裡 $ P^ $ 是等價的鞅測度。 為什麼這個鞅度量被認為是風險中性的？我所知道的是，帶有鞅機率測度的預期價格只是再次預測了最後一個已知值。 $ E_{P^*}[X|F_i] = X_i $
這如何使其風險中性？
每種現貨資產的預期收益 $ \mathbb{P}^* $ 與無風險利率相同，與風險無關。只有風險中性的代理人才會以這種方式為證券定價。規避風險的代理人會要求資產的預期超額收益為正，該資產與她的消費受到的衝擊呈正相關。