波動率
根據數據頻率估計年化波動率 - 一般規則的例外情況？
據我了解，日收益率的年化標準差一般高於週收益率的年化標準差，一般高於….月…季度…年的標準差。
我的問題是……這個一般規則什麼時候不正確？需要發生什麼？或者如果長期年化的標準差高於短期年化標準差，那麼投資組合會是什麼樣子？
人們可以舉一些例子和解釋嗎
在所有工具在同一時區交易的一組指數中，我同意說每週收益的波動率低於每日收益。除此之外，每週收益的分佈應該看起來比每日收益的分佈更“高斯”。這被稱為聚合高斯性，例如在Rogers 和 Zhang的論文中。術語“更多高斯”可以具體化為過度峰度趨於減少。
但是，如果您可以假設交易資產的收盤價在某個完全不同的時間點（例如美國和日本），那麼相關性將被低估。因此，在只做多的投資組合（或指數）中，如果您使用每週收益，波動性將會增加，因為這種不匹配與每週收益無關緊要。另一方面，空頭頭寸可以更有效地對沖觀察每週回報。最後，如果您必須將外國股票轉換為您的本國貨幣，您必須採用貨幣的“收盤價”。同樣，時間點的選擇對於每週回報而言並不重要。
從 ADR/GDR 和本地股票來看，每天的相關性也很弱，而每週的相關性接近 1。
這些現象導致投資組合/指數回報時間序列的自相關。如果通過較低頻率的時間序列（例如每週），這些自相關會減少，或者應該像我們在論文中那樣解決它們。