波動率
在外匯波動率微笑中，a-delta 看跌波動率是否等於 (1-a)-delta 看漲波動率？
關於 delta 的外匯波動微笑，如果我想要 95-delta 看跌期權，這個波動率是否等於 5-delta 看漲期權，反之亦然？
謝謝。
這取決於 delta 約定。平價
$$ \Delta_{\text{Put}(\text{strike } K)} = 1 - \Delta_{\text{Call}(\text{strike } K)} $$ 僅當 delta 約定為forward delta時才有效，因此僅在這種情況下，95-delta put vol 等於 5-delta call vol。 請參閱Reiswich & Wystup FX Volatility Smile Construction以獲取所有 delta 約定的列表以及如何建構相應的罷工。對於大多數市場（例如 EURUSD，…），delta 慣例是現貨 delta直到 1Y，遠期 delta超過 1Y。