掉期交易

在大多數銀行中，向交易者提供不同掉期到期和不同基礎掉期到期的 ATM 隱含波動率。（ATM 隱含波動率立方體）

如果交易者想要交易 OTM 或 ITM Swaption，他將如何使用他提供的 ATM Vol Surface 以及他將擁有的不同分析工具來為交易定價？

在大多數銀行，掉期交易者的模型允許非 atm 波動率由兩個參數控制。具體來說，一個參數來控制微笑（價外期權的豐富性）和偏斜（隱含波動率是向上還是向下傾斜作為罷工的函式）。查找有關 SABR 模型的論文。

在實踐中，人們會使用具有流動性的市場價格（例如 100 個基點的高支付者掉期期權）來校準這種模型。然後可以從模型中推斷出其他罷工。

僅供參考，上限價格的流動性低於掉期價格，因此它們並未專門用於校準掉期交易量。

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/30208