波動微笑顯示個別看跌期權和看漲期權 IV 或組合

IV 是按行使價和期權類型計算的（例如 WTI 50 CALL 它的 x 和 WTI 50 PUT 它的 y）。問題是當它在“微笑”中顯示時，它只是在罷工基礎上顯示，這是否意味著較低的罷工只是繪製 PUT IVs (y) 和較高的罷工情節 CALL IVs (x) 或者這是否意味著我們組合的每一次罷工（使用CALL和PUT（x + y / 2）的差異或平均值或其他），然後投影“微笑”曲線？你能在這裡詳細說明一下嗎？

看跌期權和看漲期權的 IV 是相同的，因此（理論上）無關緊要。在實踐中，您將看跌期權用於低執行價，而將看漲期權用於高執行價，因為 OTM 更具流動性。低/高是相對於遠期價格的。

我假設您是作為程序員而不是作為交易者提出這個問題的。從交易者的角度來看，由於看跌/看漲平價，我們將看跌期權和看漲期權視為相同的到期日和行使價。每個期權都有內在價值和時間價值。在考慮了套利成本之後，看跌期權和看漲期權的時間價值是相等的，它們的波動性也是如此。作為試圖獲得 IV 曲線的最佳估計的程序員，最近的交易是最好的數據。正如克里斯上面所說，OTM 通常是最近的交易。

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/45330