何時獲利：隔夜還是在交易時間內？與波動性有什麼關係？

Falkenblog報告了一個有趣的發現：自 1993 年以來的所有股票收益都來自隔夜收益，並且從橫截面來看，波動性獲得了正的隔夜風險溢價，而當日的風險溢價為負：

另一個通宵歸來之謎

我的問題

這是一個已知的異常嗎（至少我從未聽說過）？它有名字嗎？這在文獻中有記載嗎？這種效應是美國獨有的，還是歐洲和亞洲也如此？

你引用的研究似乎有點誇張。

1）“收益的一個有趣事實是，自 1993 年以來的所有股票收益都來自隔夜收益”-> 這實際上是不正確的。你為什麼不選擇標準普爾 500 指數的名稱，你計算從開盤到收盤的價格變化的對數回報，然後你對收盤開盤做同樣的事情，你會注意到該網站上的圖表必須是不正確。美國交易時段的回報貢獻的回報比本研究中顯示的要多得多。

2. “如果你把過去 2 年的所有股票程式碼，前 1000 家非 ETF 基金，按照之前的每日波動率對它們進行排名，然後查看它們的隔夜回報率，你會發現波動率與隨後的隔夜回報率呈強正相關，然後在第二天的會話中反轉。” -> 這似乎也不准確（這樣的結果具有如此低的 p 值）。我對不同部門和群體的一小部分名稱進行了相同的研究，但在任何地方都找不到如此清晰的劃分。

除了鼓勵那些想要確保簡單地進行自己的學習的人之外，我無法證明我的觀點。它在 R 中執行非常簡單，您甚至可以免費從多個網站獲取價格數據。

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/4571