波動率
為什麼有些貨幣對比其他貨幣對波動更大？
例如，為什麼 GBP/JPY 的波動性是 USD/JPY 的兩倍？…還有更多涉及其他主要外匯對的案例：完整列表。
提前致謝！
好吧，想想這就像你在股票之間挑選……但你只能通過挑選一隻股票來挑選一隻股票來購買。
你選擇兩個礦工，必和必拓和力拓。兩者都有大量的鐵礦石暴露，因此兩者對其他任何東西都非常不穩定。為了爭論，我們將這種風險稱為“澳元”；-) 但相互對抗時，它們往往會同步移動，相對波動很小。看看兩者之間，你知道必和必拓也有力拓沒有的能源敞口。所以必和必拓/里約比率往往與埃克森和殼牌相關。為了爭論，我們將這種現象稱為“AUDNOK”或“AUDCAD”;-)
外彙的關鍵問題是您總是在處理兩種貨幣。顯而易見且微不足道，但仍然很重要。僅給定 XXX 和 YYY，就永遠無法分離，更不用說衡量兩種貨幣 XXXYYY 的風險。
但是你可以，給定第三種貨幣 ZZZ（因此 XXXZZZ 和 YYYZZZ）。就像 3 隻股票的投資組合一樣，XXXYYY 的波動率將成為 XXX 的波動率、YYY 的波動率以及兩者與 ZZZ 之間的相關性的函式。這與購買蘋果和黃金的投資組合風險沒有什麼不同；-)
添加其他貨幣（AAA、BBB 等），將存在（複雜的）算法來定義樣本集中任何單一貨幣的精確風險參數。但是任務的複雜性隨著選擇的貨幣數量呈指數增長；-(
因此，在您的情況下，通常只查看 GBPJPY 和 USDJPY；因此還有英鎊兌美元。假設一個獨立的“英鎊”、“日元”和“美元”，可以推斷出各自的波動性和相互之間的相互關係。
所有這些都允許內部一致的外匯系統防止套利。這是一個關鍵但乏味的 ^2 觀察。這很重要，因為其他任何東西都無法通過任何基本的完整性測試。