為什麼不做多 VIX 並等待下一個波動期呢？

在過去的 3 個月中，VIX 一直相對較低。因此，這裡似乎有一個“免費午餐”，只是做多 VIX，等待下一次市場動盪（目前正在發生中美貿易戰）。

當然，我知道市場上不可能有如此明顯的免費午餐，因為我當然錯過了一些限制。

一位交易員告訴我，它來自於做多 VIX 所必須支付的*持有成本。*我對這裡的期貨持有成本概念並不是很熟悉，所以它並不能真正幫助我理解。

此外，還有一隻 VIX ETF ( VXX )，我本可以買入並持有到今天，從 4 月到現在獲得 20% 的回報。

因此有人可以解釋一下：

1. VIX期貨的持有成本如何運作？
2. 如果持有成本適用於 VIX ETF，如果它們不適用，那麼我應該缺少其他東西，否則我只會做多 ETF。

簡而言之，VIX 是一種現貨指數（對於恆定期限的 SPX 變異數掉期的公允價值），您不能將其作為證券持有。市場參與者創建期貨供您交易。期貨交易高於 VIX——如果你做多 VIX 期貨，當期貨合約收斂到 VIX 時你會虧損。因此，您有一個負滾動。VIX ETF 根本沒有迴避這個問題，它混合了兩個期貨合約並試圖重新平衡權重。

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/45657