流動性
流動性交易者
我正在徹底閱讀我的第一本學術文獻，我發現自己被我研究中普遍存在的術語所淹沒。
摘自 Giovanni Cespa 和 Xavier Vives 的“選美比賽和短期交易”，並指出
‘考慮一個單一的風險資產（清算價值 $ v $ ) 和無風險資產由連續的風險厭惡的、知情的投資者在區間內交易 $ [0,1] $ 以及流動性交易者。
誰是流動性交易者？他們的目的是什麼？什麼是流動性交易者的例子，他們將如何與上述知情交易者形成對比？
此外，論文繼續
‘流動性交易者送出隨機市價單 $ u $ ， 在哪裡 $ u $ 根據分佈 $ N(0,\tau^{-1}) $ '
現在我很好奇隨機訂單和流動性交易者之間的聯繫。另外，量是多少 $ u $ 代表？
我為我的無知道歉。
問候，
流動性交易者對他們的交易時間沒有自由裁量權。他們的交易是由外生（對金融市場）原因觸發的，與資訊無關。
然後我們無法猜測/預測他們的交易，這就是為什麼我們可以將他們要求/提供的數量（而不是價格）視為隨機變數。
學術定義：
金融市場交易的兩個動機被廣泛認為是重要的：資訊和流動性。知情交易者根據交易發生時所有其他交易者不知道的私人資訊進行交易。
另一方面，**流動性交易者進行交易的原因與金融資產的未來收益沒有直接關係——他們的需求出現在金融市場之外。**此類別包括大型交易員，例如一些金融機構，他們的交易反映了客戶的流動性需求或出於投資組合平衡的原因進行交易。
Admati, AR 和 Pfleiderer, P. (1988)。盤中模式理論：成交量和價格波動。金融研究評論，1（1），3-40。http://doi.org/10.1093/rfs/1.1.3